- Czym miała podbić świat spółka Pure Biologics?
- W jakiej sytuacji jest spółka?
- W jaki sposób ratuje się Pure Biologics?
To była wielka nadzieja polskiej biotechnologii. Firma miała rozwijać się w obszarze innowacyjnych leków biologicznych, testów diagnostycznych i wyrobów medycznych o zastosowaniu terapeutycznym.
Jednak od IPO kurs Pure Biologics spadł o -68%, a w ciągu 3 lat o -94%. Spółka jest obecnie wyceniona na rynku na 24 mln zł, a wzięła 120 mln zł dotacji na rozwój!
Historia notowań Pure Biologics
Źródło: TradingView
Kapitał dostali, leków nie opracowali
Spółka Pure Biologics zadebiutowała na warszawskim rynku NewConnect w grudniu 2018, a na główny rynek przeszła pod koniec 2020 roku. Wrocławska firma zapowiadała rozwój dwóch leków biologicznych. W spółce pracowało 60 osób, z czego 28 z tytułem doktora. Pierwszym jej produktem miał być lek immunoonkologiczny multibody przeznaczony dla pacjentów z nowotworami jelita grubego.
Spółka powstała w 2010 roku. Od początku rozwijała własną technologię generowania przeciwciał PureSelect. Dzięki niej prowadziła działalność usługową, generując syntetyczne przeciwciała monoklonalne dla swoich klientów (m.in. dla innej giełdowej spółki Celon Pharma).
Spółka kilka razy emitowała akcje, zebrała z rynku giełdowego około 70 mln zł. Poza tym otrzymywała regularnie dotacje z różnych źródeł, w sumie około 120 mln zł. Np. w listopadzie 2022 otrzymała 62 mln zł od Agencji Badań Medycznych. Problem w tym, że innowacyjnych leków jak nie było, tak nie ma.
„Pure Biologics to dla mnie jedno z większych rozczarowań na GPW ostatnich lat. Spółka otrzymała w ostatnich latach grubo ponad PLN 120 mln dotacji na rozwój leków, natomiast nie udało jej się do tej pory pozyskać partnera na dalszy rozwój leków. Problem polega na tym, że w odróżnieniu od np. spółki Celon Pharma, nie generuje ona regularnych przychodów, które pokrywałyby jej koszty B+R, jest wiec uzależniona od zewnętrznego finansowania” – mówi FXMAG Adrian Kowollik, analityk East Value Research.
Wyniki finansowe Pure Biologics za I-II kw. 2023
Źródło: spółka
W grudniu pojawiło się światełko w tunelu…
W ostatnich miesiącach widać w spółce nerwowe ruchy. W grudniu 2023 miała się odbyć „ratunkowa” emisja akcji, w ramach której spółka Pure Biologics miała pozyskać do 11 mln zł. W prospekcie emisyjnym władze spółki dość jasno dawały do zrozumienia, że w przypadku niepowodzenia emisji akcji „wypełnione zostaną przesłanki do złożenia wniosku o ogłoszenie likwidacji lub upadłości spółki”. Z drugiej strony spółka zarzekała się, że wciąż prowadzi projekty PB003G i PB004, czyli pracuje nad dwoma obiecywanymi od dawna lekami.
Prezes zarządu Filip Jeleń podkreślał znaczenie wsparcia inwestorów i oczekiwał wyników Fazy 0 w połowie 2024 roku. „Jesteśmy o krok od badań first-in-human fazy 0. Jest to efekt naszej wieloletniej pracy, której wykonanie nie byłoby możliwe m.in. bez wsparcia inwestorów. W perspektywie połowy 2024 r. spodziewamy się kompletnych wyników Fazy 0, która ma nam dostarczyć informacji o efektywności naszych cząsteczek u ludzi” – mówił Jeleń.
Pod koniec grudnia Pure Biologics zdecydowało jednak o odwołaniu oferty, z uwagi na brak złożenia przez inwestorów zapisów na akcje oferowane o łącznej cenie emisyjnej co najmniej 11 mln zł. Spółka planowała podjąć działania celem pozyskania środków poprzez private placement, pożyczkę lub sprzedaż części aktywów. Szacowała koszty na I półrocze 2024 niezbędne do realizacji przedstawionych planów na ok. 22 mln zł.
Prezes Jeleń zapewniał, że Pure Biologics oczekuje podpisania co najmniej jednej umowy partneringowej (w projekcie PB004 i/lub PB003G) w terminie do połowy 2024 roku. Liczyła ona również na generowanie przychodów z usług.
Pod koniec grudnia pojawiło się światełko w tunelu. Pure Biologics uzyskała zgodę amerykańskiej Agencji ds. Żywności i Leków (Food and Drug Administration - FDA) na przeprowadzenie testów cząsteczki PBA-0405 - kandydata wiodącego w projekcie PB004, w badaniu klinicznym Fazy 0 u pacjentów z nowotworami litymi. Badanie potrwa do połowy 2024 r. i będzie realizowane w formacie open-label (spółka będzie na bieżąco pozyskiwała informacje o postępach i wynikach badania).
Zobacz także: Spółka z giełdy chce wprowadzić przełomowy produkt. Skorzystać może co 5. osoba na świecie
…ale przedwiośnie przyniosło radykalne cięcia kosztów
Rok 2024 nie zaczął się jednak dobrze dla Pure Biologics. Spółka wdrożyła restrukturyzację kosztową, w ramach której łączne stałe koszty operacyjne od czerwca 2024 r. będą wynosiły miesięcznie ok. 0,5 mln zł wobec średnio ok. 2,25 mln zł w 2023 r.
Spółka Pure Biologics przyznała, że prowadziła rozmowy z inwestorami potencjalnie zainteresowanymi wsparciem, ale istotna część z nich zwracała uwagę na wymagający poziom stałych kosztów operacyjnych. Firma zapewniła, że będzie kontynuowała rozwój flagowych projektów PB004 i PB003G i dążyła do podpisania co najmniej jednej umowy partneringowej do połowy 2024 r.
Pojawiła się niepokojąca informacja, że spółka planuje zbycie istotnej części urządzeń laboratoryjnych. Spółka podjęła również decyzję o rozpoczęciu procedury zwolnień grupowych, która obejmie docelowo 50 z 55 (90%) obecnych pracowników grupy. To oznacza brak szans na przychody z usług.
„Aby obniżyć znacznie koszty, Pure zdecydowała się sprzedać swoje laboratorium i zwolnić większość osób. Pozostanie jej wiec tak naprawdę tylko IP” – zwraca uwagę Kowollik.
Akcjonariusze Pure Biologics pod koniec lutego na NWZA nie podjęli uchwały w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego spółki poprzez emisję nowych akcji, choć była taka w planie, ale za to udzielili zgody na zawarcie przez spółkę z prezesem Filipem Jeleniem umowy pożyczki do 10 mln zł. Spółka zwołała WZA na 18 marca, a jego porządek przewiduje podjęcie uchwały w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego poprzez emisję do 1,5 mln nowych akcji serii I.
Czy Pure Biologics na obecnych poziomach cenowych to okazja inwestycyjna?
„Biorąc pod uwagę sytuację spółki oraz track record innych polskich biotechów w zakresie pozyskiwania międzynarodowych partnerów, obawiam się, że kurs Pure Biologics ma nieduże szanse na odbicie” – odpowiada Kowollik.
Coraz mniej jest wiary w Pure Biologics u inwestorów instytucjonalnych. W połowie grudnia fundusze zarządzane przez Allianz TFI zmniejszyły zaangażowanie w spółkę poniżej progu 5% i mają obecnie 3,75% kapitału zakładowego i głosów na WZA. Przed sprzedażą miały łącznie 8,31% kapitału, co stanowiło 5,40% głosów na WZA.
